国信期货（铜）早评20260826
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铜：地缘局势或缓和 铜价修复至近一周高点
周二夜间，沪铜报收108700元/吨，上涨0.5%，主力合约增仓5000余手。LME铜报收14324.5美元/吨，上涨0.56%。地缘方面，消息称美国与伊朗已达成停火协议，预计未来数日将正式对外宣布。这份网传协议包含霍尔木兹海峡航行自由以及依据伊斯兰堡备忘录重启谈判。美国与伊朗双方均尚未证实该协议。与此同时，有报道称，美国驻中东外交机构可能最早于本周开始让外交官返回，并逐步缩减此前采取的紧急措施。伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。地缘局势转好信号的影响下，国际油价大跌，夜间美股三大指数全线拉升，市场风险偏好有所修复，有色板块亦多数收涨。伦敦金属交易所（LME）8月25日公布的库存数据显示，LME铜库存减少1525吨或0.63%，至238725吨，同时，注销仓单占比再次回升至55%左右，海外铜库存分布极度不平衡、LME铜低库存的情况下，海外铜市场挤仓风险难以根除。国内市场，铜价再度上涨至高位，下游畏高情绪渐起，但现货流通仍然偏紧，使得现货升水具备支撑。整体而言，预计铜价高位震荡，多单持有。
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